慧眼识“金”如何挑选最适合的指数基金呢？

李明敬

腾安基金董事长、腾讯金融科技智库首席投资专家刘明军给出了三个投资建议，一是根据自己的风险承受能力，挑选适合自己的产品，二是在低估值的时候进场，然后长期持有;三是善用定投的方式。

“投资于优秀的指数基金，是巴菲特建议的普通人最佳理财方式之一”。可见，指数基金是一个适合普通人的投资方式。尤其是在富时罗素纳入A股进入第一阶段，预计将带来100亿美元净被动资金流入。那幺，什幺是指数基金呢？又该如何选择最适合的指数基金呢？

股神推荐指数基金

指数基金属于公募基金中的股票型基金，它是以指数为标的，比如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等，并以该指数的成分股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

为什幺指数基金备受投资者的青睐呢？指数基金以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。

指数型基金起源于美国并且主要在美国获得发展。世界上的第一只指数基金于1971年出现于美国，是富国银行（WELLS FARGO BANK）向机构投资者推出的指数基金产品，当时所引起的反对远远多于支持和拥护。到了70年代后期，才有一些年金基金，包括美国电报电话公司（AT&T）在内，部分地改变了对指数投资的看法。进入80年代以后，美国股市日渐繁荣，指数基金逐渐开始吸引到了—部分投资者的注意力。直到九十年代以后，指数基金才真正获得了巨大发展。1994年到1996年是指数基金取得成功的三年。1994年，标准普尔500指数增长了1.3%，超过了市场上78%的股票基金的表现;1995年，标准普尔500指数取得了37%的增长率，超过了市场上85%的股票基金的表现;1996年，标准普尔500指数增长了23%，又一次超过了市场上75%的股票基金的表现。三年加在一起，市场上91%的股票基金的收益增长率低于标准普尔500指数增长率，指数基金的概念开始在投资者的心中树立了良好的形象，也获得了基金业的广泛注意，指数化投资策略的优势开始明显地显现出来。

那幺指数基金有什幺样的特点呢？指数基金是股票型基金的一种，有着费率低、长期上涨和风险相对较小的特点。所以，股神巴菲特才在股东大会、给股东的信以及一些公开场合，多次向普通投资人推荐指数基金。

如何选择指数基金

那幺，投资者该如何选择指数基金呢？

业内人士指出，一方面要选择跟踪成长性较好的指数的基金，这个的难度还是不小的，类似于选择股票;另一方面是要选择投资跟踪误差较小的指数基金，跟踪误差越小的基金，表明基金经理的管理能力越强，投资者更能实现获得指数收益率的目标。

与此同时，在选择任何基金时，投资者首先应该关注的是基金公司的实力，指数基金也不例外，虽然指数基金属于被动式投资，运作较为简单，但跟踪标的指数同样是个复杂的过程，需要精密的计算和严谨的操作流程。实力较强的基金公司，往往能够更加紧密地进行跟踪标的指数。所以基金公司的资本实力、股东实力、运营规模、投研系统、风控才能、商品立异才能，尤其是投资方面，都很重要。

其次，要关注基金费用，依靠成本优势制胜。相对于主动管理型基金，指数基金的优势之一就是费用低廉，但不同指数基金费用“低廉”的程度却有所不同，尽量减少投资成本是非常必要的。当然，应注意的是，较低的费用固然重要，但前提是基金的良好收益，切勿片面追求较低费用而盲目选择指数基金。

最后，要关注标的指数，这也是投资的重中之重。指数基金的核心在于其跟踪的指数，因此挑选指数基金时，了解其所对应的市场尤为重要。也就是说，标的指数是不是经典指数，是不是具有必定的代表性，能不能够包括沪深全部商场的改变，尤其是环绕其将来衍生产品的开发状况，都是需求投资者关注的。此外，投资者还可以通过投资不同的指数基金，来达到资产配置的目的。

当前境内市场的指数种类繁多，可谓“百花齐放，百家争鸣”，不同指数覆盖的市场范围不同，其风险收益特征也不同，如上证180和深证100指数，分别反映沪深两市的情况;中证100和中小板指数，则分别反映沪深两市大盘蓝筹企业与中小企业的情况;甚至随着跨境ETF的推出，同时选择沪深300指数基金与投资海外市场指数的基金，也是很好的资产配置方向，能够在一定程度上起到分散投资、分散风险的作用。

反复交易是投资者亏损原因

6月15日，业内指数投资龙头华夏基金在北京召开名为“大国经济蓝筹为纲”的指数论坛，邀请多位业内专家，共话指数投资发展趋势以及投资者如何利用指数把握经济发展机遇。这一次华夏基金致力定义中国核心指数，会上特别发布了采用Smart Beta策略对传统指数进行升级换代、被誉为“宽基2.0”的AH经济蓝筹指数以及密切跟踪该指数的华夏AH经济蓝筹指数基金。

腾安基金董事长、腾讯金融科技智库首席投资专家刘明军在会上做了分享。他表示A股的长期回报并不差，也有一大批优秀基金确实创造了丰厚的回报，为什幺大多数投资者人仍觉得自己没有赚到钱呢？他认为频繁追逐市场热点，反复交易是投资者产生亏损的重要原因。所以他给出了三个投资建议，一是根据自己的风险承受能力，挑选适合自己的产品，二是在低估值的时候进场，然后长期持有;三是善用定投的方式。

他强调，虽然今年A股在经历过一波反弹之后，估值优势不再那幺明显，但是依然在一个合理的水平，很多行业依然处于估值中位数水平之下。

“正确的方法是低位要敢于进场，定投是一种长期投资的好方法，还可以组合投资，做好资产配置，但这些都需要有好的投资标，能够长期投资的标。”刘明军认为，经济蓝筹指数是升级版指数，值得长期投资。